7月，國內食糖期現價(jià)格雙雙下跌，期貨價(jià)格更是跌回5000元/噸附近，與3月價(jià)格相當，短期內沒(méi)有重回5900元/噸一線(xiàn)的可能。究其原因，無(wú)非從供需兩個(gè)層面考慮。供給方面，國際食糖供應充足，尤其是全球第一大生產(chǎn)國和出口國巴西，其貨幣持續貶值，國內加大食糖出口力度，以減輕壓力。銷(xiāo)售方面，夏季消費旺季并沒(méi)能帶來(lái)現貨的火熱銷(xiāo)售，相反，市場(chǎng)表現平平，進(jìn)而導致投資者更加謹慎看待后市。

    國際糖市供給充裕

    近年來(lái)，巴西通過(guò)上調汽油中酒精比例的措施有意減少食糖生產(chǎn)，但最近，巴西雷亞爾持續貶值，且巴西天氣由陰雨轉為晴朗，巴西甘蔗主產(chǎn)區食糖生產(chǎn)進(jìn)度加快。Unica公布的數據顯示，7月下半月，巴西中南部甘蔗收榨量驟增，產(chǎn)糖279萬(wàn)噸，同比增長(cháng)24.7%。多數機構預測巴西新制糖年度食糖產(chǎn)量不會(huì )低于2013/2014年度，大致為3200萬(wàn)噸。同時(shí)，巴西政府通過(guò)了增加支出的決議，其財務(wù)面臨進(jìn)一步惡化的風(fēng)險，糖廠(chǎng)的日子更加艱難。

    盡管印度官方稱(chēng)新制糖年度印度食糖產(chǎn)量會(huì )較本年度有所減少，官方公布的甘蔗種植面積卻從去年的532.3萬(wàn)公頃增至535.8萬(wàn)公頃。如果不出現極端天氣，那么新制糖年度印度食糖產(chǎn)量超出本年度的可能性極大。如此，加上結轉而來(lái)的庫存，印度在新制糖年度出口大量食糖不可避免。

    泰國政府主導甘蔗種植面積擴大，近期泰國持續降雨大大緩解了前期的干旱，新制糖年度泰國產(chǎn)糖量仍將增加。本制糖年度泰糖出口預計在850萬(wàn)噸，來(lái)年的增產(chǎn)預期也會(huì )增加泰糖的出口量，部分業(yè)內人士預測新制糖年度泰國食糖出口量將超過(guò)1000萬(wàn)噸。

    國內進(jìn)口糖、走私糖持續增加

    截至6月底，我國累計進(jìn)口食糖339萬(wàn)噸，同比增加40萬(wàn)噸。這些進(jìn)口糖擠占了國內的現貨銷(xiāo)售市場(chǎng)。雖然國內糖價(jià)出現一定程度下跌，但國際糖價(jià)也在持續下跌，進(jìn)口依然有利可圖。有消息稱(chēng)，基于國內外價(jià)差，國內貿易商趁機采購，估計大批進(jìn)口糖將在三季度集中到港。據相關(guān)統計數據，三季度國內原糖進(jìn)口量超過(guò)80萬(wàn)噸，成品糖進(jìn)口量在20萬(wàn)噸。

    走私糖也一直是籠罩在國內糖價(jià)頭上的“烏云”。當前，國內各銷(xiāo)區均可見(jiàn)到走私糖的蹤跡，甚至甘蔗主產(chǎn)區廣西、云南都有走私糖在銷(xiāo)售。有商家反映，目前翻袋糖已經(jīng)從中低端品牌蔓延至高端品牌。

    食糖銷(xiāo)售壓力巨大

    今年，除1月和3月食糖銷(xiāo)售比去年同期增加外，其余月份銷(xiāo)量均不如去年同期。截至7月底，全國累計銷(xiāo)糖773萬(wàn)噸，同比減少130萬(wàn)噸。在夏季暑期的6、7月，食糖銷(xiāo)量較去年明顯減少，6月銷(xiāo)量同比減少35萬(wàn)噸，7月同比減少32萬(wàn)噸。有專(zhuān)家分析，旺季銷(xiāo)售不旺很大程度上是進(jìn)口糖對國內市場(chǎng)形成沖擊所致。

    當前，有機構預測，今年國內食糖消費量在1500萬(wàn)噸，而依據本制糖年度食糖產(chǎn)量、結轉庫存以及進(jìn)口量計算，今年食糖供給量仍顯充足。盡管后期有中秋節、春節等傳統節日，但目前離新制糖年度僅剩1個(gè)多月，國內食糖銷(xiāo)售壓力巨大。

    綜合而言，在國際糖市供給壓力不減、糖價(jià)持續下行的背景下，國內糖市不能獨立支撐價(jià)格上行。受內外盤(pán)價(jià)差影響，國際優(yōu)質(zhì)原糖和加工糖肯定會(huì )通過(guò)各種渠道進(jìn)入國內市場(chǎng)，從而擠占國內市場(chǎng)份額。短期看，國內并無(wú)實(shí)質(zhì)利好支撐，食糖期現貨價(jià)格難有較大上行空間。