從7月底以來(lái)，在政府限制進(jìn)口大豆直接用于食品消費等利多消息刺激下，大連大豆觸底回升，不斷高走，對美豆大跌的利空也基本無(wú)視。展望后市，在國產(chǎn)大豆繼續減產(chǎn)、需求向好等利多消息刺激下，大連大豆期貨有望繼續上行，挑戰5月下旬高點(diǎn)。

    政府嚴查進(jìn)口大豆流向，國產(chǎn)大豆需求增加

    近年來(lái)，由于進(jìn)口大豆和國產(chǎn)大豆每噸價(jià)差在千元以上，部分不法商販為謀取暴利，直接將進(jìn)口大豆用作食品豆。為迎接新《食品安全法》在10月1日全面實(shí)施，7月中下旬，政府開(kāi)始嚴查進(jìn)口轉基因大豆流向，嚴禁轉基因大豆進(jìn)入國內大豆食品市場(chǎng)及豆制品廠(chǎng)。

    據估計，此前每年有200萬(wàn)—300萬(wàn)噸進(jìn)口轉基因大豆用于食品領(lǐng)域。政策對于進(jìn)口大豆流向的嚴查，將使國產(chǎn)大豆需求增加。此消息一出，東北地區國產(chǎn)大豆價(jià)格應聲而漲，哈爾濱國產(chǎn)食品豆從7月20日的4000元/噸一路上漲到目前的4300元/噸，短短半月多上漲300元/噸。

    國產(chǎn)大豆播種面積和產(chǎn)量下滑

    政府在去年取消了大豆托市收儲，改成目標價(jià)格補貼。今年5月底，補貼陸續發(fā)放到位，但補貼金額遠遠低于豆農預期。由于大豆種植收益遠低于玉米、稻谷等其他農產(chǎn)品，東北地區大豆播種面積連年下降，大面積連片種植地塊減少，每年的東北大豆考察都無(wú)一例外地成了尋豆之旅。

    據國家糧油信息中心預計，今年全國大豆播種面積將減少1280.8萬(wàn)畝，減幅為13.4%；產(chǎn)量將減少207.4萬(wàn)噸，減幅為16.7%。其中最大的主產(chǎn)省黑龍江的大豆減產(chǎn)數量將達到171.5萬(wàn)噸，減幅達35.5%。這將是自2011年以來(lái)，黑龍江省連續第5年減產(chǎn)。

    部分產(chǎn)區干旱，大豆產(chǎn)量堪憂(yōu)

    自2014年5月開(kāi)始的厄爾尼諾事件，目前仍在發(fā)展。據我國國家氣候中心預計，厄爾尼諾將至少持續到2016年冬季，有可能成為1951年有系統記載以來(lái)持續時(shí)間最長(cháng)的一次，而其強度將達到強厄爾尼諾標準。

    受厄爾尼諾影響，我國東北部分大豆產(chǎn)區在5月、6月遭受?chē)乐馗珊?，大豆成長(cháng)受到不利影響。7月底，隨著(zhù)降雨增多，旱情得到緩解，但其中內蒙古作為我國第二大豆出產(chǎn)地，目前旱情仍較為嚴重。

    人民幣貶值使得國內豆類(lèi)偏強

    中國央行上周二宣布完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報價(jià)，參考上日銀行間外匯市場(chǎng)收盤(pán)匯率，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化向中國外匯交易中心提供中間價(jià)報價(jià)，并一次性貶值近2%。央行上周三再次將中間價(jià)貶值1.5%左右。而市場(chǎng)更是預測人民幣可能有繼續貶值的空間。人民幣貶值將使得以人民幣計價(jià)的進(jìn)口商品價(jià)格上漲。因此我們看到上周三美豆由于月度報告季度利空大跌6%以上，而國內豆粕低開(kāi)后高走，跌幅遠低于外盤(pán)。大豆更是僅下跌1%。

    一旦人民幣如市場(chǎng)所料繼續貶值，供應上依賴(lài)進(jìn)口的豆類(lèi)將繼續偏強于外盤(pán)。

    三重底構筑得較為牢固

    從技術(shù)上看，7月底大豆期貨回調，再次觸探4月下旬以及7月初恐慌性下跌形成的低點(diǎn)，獲得支撐后返身向上，三重底構筑得較為牢固。目前在均線(xiàn)完美支撐下拾階而上，再次挑戰5月下旬高點(diǎn)的概率較大。操作上可逢低做多。