周四(8月20)，雞蛋近月1509合約期價(jià)繼續圍繞4320元/500千克整數支撐窄幅振蕩，雞蛋主力1601合約小幅高開(kāi)后振蕩下行。當日雞蛋1601合約期價(jià)最低下探至4072元/500千克的日內低點(diǎn)，期價(jià)大幅收陰?，F貨市場(chǎng)的集中備貨期提振雞蛋近月走強，秋季蛋雞養殖季節性補欄高峰對遠期蛋價(jià)構成壓制，雞蛋遠月1601合約多空分歧加大。

    中秋備貨提振現貨蛋價(jià)走強

    本周開(kāi)始，雞蛋現貨市場(chǎng)進(jìn)入到中秋集中備貨期。今年的中秋與國慶時(shí)間臨近，再加上9月初各地學(xué)校集中開(kāi)學(xué)，雞蛋現貨消費逐步回暖。在雞蛋季節性消費周期來(lái)臨，現貨消費預期轉旺的利多因素刺激下，貿易商看漲預期增強。

    現貨價(jià)格方面，截至本周多地雞蛋現貨報價(jià)聯(lián)動(dòng)上漲。目前，全國雞蛋各省均價(jià)為4.21元/斤，環(huán)比上周上漲0.04元/斤。其中山東地區大幅上漲，均價(jià)已經(jīng)漲至4.3元/斤，較上周漲0.16元/斤。在產(chǎn)區蛋價(jià)上漲的利多因素帶動(dòng)下，銷(xiāo)區北京、廣東、天津等地雞蛋現貨報價(jià)跟隨上漲，目前主銷(xiāo)區雞蛋均價(jià)已經(jīng)達到4.39元/斤，較上周環(huán)比上漲0.04元/斤。

    雞蛋近月合約仍將振蕩上行

    雞蛋近月1509合約代表的是2015年9月交貨的雞蛋，這也是雞蛋期貨市場(chǎng)中最貼近現貨價(jià)格的一個(gè)期貨合約。目前雞蛋1509合約受到交易限倉制度影響，客戶(hù)可持倉的手數是30手，交易所收取的合約保證金比例為20%。進(jìn)入到9月以后，雞蛋1509合約持倉限制將縮減至5手，且只有機構客戶(hù)可以參與，這將意味著(zhù)雞蛋1509合約后市的價(jià)格流動(dòng)性繼續減弱。

    價(jià)格核算方面，雞蛋空頭參與交貨的交割成本主要是檢驗費和倉儲費。作為非交割廠(chǎng)庫及交割倉庫的空頭賣(mài)方來(lái)說(shuō)，其交割成本要在雞蛋現貨報價(jià)基礎上增加200—300元/500千克的交割費用。如果以目前全國雞蛋主產(chǎn)區均價(jià)為4.2元/斤的價(jià)格計算，空頭賣(mài)出保值的盈虧平衡報價(jià)在4.5元/斤，折合到期貨盤(pán)面價(jià)格為4500元/500千克。通常雞蛋9月的現貨價(jià)格是全年最高價(jià)，這樣雞蛋近月1509合約期價(jià)后市仍有繼續上行要求。

    季節性補欄周期臨近

    最新公布的蛋雞存欄數據顯示，7月育雛雞補欄量繼續下降。在6—7月高溫天氣影響下，蛋雞養殖戶(hù)補欄積極性下降。進(jìn)入到8月以后，隨著(zhù)立秋天氣的來(lái)臨，養殖戶(hù)補欄積極性增加，蛋雞養殖也將再度迎來(lái)季節性補欄高峰。

    8月以后，雞蛋現貨報價(jià)快速拉升，現貨市場(chǎng)的火箭蛋行情刺激養殖戶(hù)補欄熱情。但是考慮到蛋雞養殖行業(yè)剛剛進(jìn)入到盈利周期，且高溫天氣還沒(méi)有完全退去，養殖戶(hù)紛紛將補欄時(shí)間再度延長(cháng)至8月末9月初。秋季補欄高峰的來(lái)臨必然對雞蛋遠期合約構成壓力，雞蛋遠月1601、1605期價(jià)也將承壓下行。