隨著(zhù)美國新季大豆數據的逐步確認，美豆豐產(chǎn)預期越發(fā)強烈，市場(chǎng)表現格外疲軟，美國新豆對應的11月期貨合約價(jià)格也已經(jīng)跌破900美分/蒲式耳。與此同時(shí)，降低的進(jìn)口大豆成本壓制了我國豆粕市場(chǎng)，并且我國養殖存欄恢復仍然緩慢，隨著(zhù)中秋節和國慶節臨近，豆粕市場(chǎng)仍面臨供給充裕、需求平淡的狀況?？梢?jiàn)未來(lái)一段時(shí)間，國內豆粕仍處在弱勢格局中。

    豐產(chǎn)預期將壓制美豆美國農業(yè)部公布的8月供需報告顯示，預計美豆單產(chǎn)處于46.9蒲式耳/英畝，2015年美豆產(chǎn)量將達到39.16億蒲式耳，略低于去年的39.69億蒲式耳，明顯高于市場(chǎng)預期的37.19億蒲式耳。由于美國農業(yè)部預期美豆豐收，導致美國新豆的結轉庫存處于4.70億蒲式耳，庫存消費比處于12.62%，明顯高于陳季大豆的6.22%，期末庫存數量幾乎為陳季大豆的2倍，這自然壓制了美豆市場(chǎng)。

    國內進(jìn)口大豆供給充裕我國海關(guān)總署數據顯示，7月我國進(jìn)口大豆950萬(wàn)噸，為歷史單月最高進(jìn)口紀錄。雖然8—10月進(jìn)口大豆數量將環(huán)比降低，但預期仍能達到1800萬(wàn)—1900萬(wàn)噸。與此同時(shí)，我國增加購買(mǎi)了400萬(wàn)噸左右的南美大豆，這將使國內進(jìn)口大豆到港量進(jìn)一步增加。

    進(jìn)口成本方面，隨著(zhù)美豆價(jià)格的下滑以及新豆上市的臨近，我國進(jìn)口大豆到港成本由1個(gè)月之前的3200—3310元/噸，降低到目前的2930—3070元/噸。隨著(zhù)大豆進(jìn)口到港成本的降低，國內豆粕的價(jià)格也必然承受一定壓力。

    養殖存欄恢復仍然緩慢最新數據顯示，我國7月底生豬存欄量為3.8538億頭，較6月增加77萬(wàn)頭，為2014年10月以來(lái)首次出現環(huán)比增幅。不過(guò)，生豬存欄量同比減幅仍在10.3%的較高位置，并且國內可繁育母豬有3876億頭，為連續第23個(gè)月下滑。由于母豬存欄量減少，生豬存欄量難以得到實(shí)質(zhì)性改善。并且隨著(zhù)中秋節和國慶節臨近，養殖存欄量也將進(jìn)一步降低，這不利于豆粕等飼料原料的消費。

    除此以外，我國進(jìn)口DDGS(玉米酒糟)到港數量仍然較大，山東、廣西等DDGS的銷(xiāo)售價(jià)格已經(jīng)處于1620—1650元/噸低位，大幅低于豆粕和菜粕市場(chǎng)價(jià)格。DDGS所產(chǎn)生的替代作用也將壓制豆粕市場(chǎng)。

    整體來(lái)看，目前美豆預期豐產(chǎn)，國內進(jìn)口大豆供給充裕，而且國內生豬存欄量短期難以改善。由此預計，國內豆粕價(jià)格表現仍偏弱。