近日國內玉米需求持續疲軟、進(jìn)口玉米不斷到港，進(jìn)口谷物替代作用增強，玉米副產(chǎn)品走貨困難，養殖業(yè)持續低迷，飼料銷(xiāo)售繼續維持清淡，國內用糧企業(yè)艱難經(jīng)營(yíng)，玉米市場(chǎng)購銷(xiāo)清淡，多條利空因素影響，在青黃不接的8月，玉米價(jià)格不漲反落，而貿易商現有庫存究竟該何去何從呢？

    一、用糧企業(yè)需求疲軟，以消耗庫存為主

    國內用糧企業(yè)生產(chǎn)積極性持續低迷，補貨意愿較低，主要原因為：

    1、玉米副產(chǎn)品價(jià)格提振無(wú)望。玉米淀粉價(jià)格持續走低，山東、河北地區淀粉主流報價(jià)已從3100元/噸降至2750-2850元/噸，生產(chǎn)虧損，生產(chǎn)積極性降低。

    2、用糧企業(yè)庫存較大。前期用糧企業(yè)囤積庫存意愿較強，深加工企業(yè)約有15-30天生產(chǎn)庫存，飼料企業(yè)約有30-45天生產(chǎn)庫存，受近日市場(chǎng)價(jià)格直線(xiàn)下調影響，采購心理謹慎，短期內以消耗庫存為主。

    3、新季玉米開(kāi)始上市。山東、河北、河南等地區春玉米開(kāi)始零星上市，開(kāi)秤價(jià)格在1900-2100元/噸之間，雖然上量較少，但嚴重影響用糧企業(yè)采購心理。

    4、臨儲政策傳聞紛紜。2015年臨儲收購力度減弱，收購價(jià)格下調等謠言傳出，用糧企業(yè)及貿易商對后期市場(chǎng)持悲觀(guān)情緒。

    二、國儲拍賣(mài)成交低迷，龐大庫存無(wú)法消化

    國家臨儲玉米拍賣(mài)成交慘淡，自5月份東北臨儲玉米投放以來(lái)，每周投放量近500萬(wàn)噸，每周成交量30-50萬(wàn)噸(去年同期在100萬(wàn)噸水平)，而近期周成交量已降至5-10萬(wàn)噸，自4月份至今累計成交589.7萬(wàn)噸。如按照此進(jìn)度推算，到10月份秋糧上市之前，東北臨儲玉米拍賣(mài)成交量將在1000萬(wàn)噸以?xún)?，相對?014/15年度8000多萬(wàn)噸臨儲收購量而言，拍賣(mài)效果杯水車(chē)薪，未來(lái)臨儲將面臨的首要問(wèn)題將是龐大玉米庫存如何消化。

    三、南北港口庫存龐大，價(jià)格倒掛走貨困難

    據國家糧油交易中心消息；截至21日，北方四港玉米庫存共計265.7萬(wàn)噸，其中北良、大窯灣、錦州及鲅魚(yú)圈港口庫存分別為45.8萬(wàn)噸、3.9萬(wàn)噸、84萬(wàn)噸和132萬(wàn)噸。北方港口貿易庫存為73.8萬(wàn)噸，其余大多為儲備糧庫存。本年度北方四港下海量累計下滑34%；監測顯示，本年度迄今為止累計集港1212.8萬(wàn)噸，同比下滑29%。迄今為止累計下海1140.9萬(wàn)噸，同比下滑34%。截至8月24日，廣東港口內貿玉米庫存13.9萬(wàn)噸，外貿庫存26.7萬(wàn)噸，廣東港口庫存合計40.6萬(wàn)噸，比8月初減少7.9萬(wàn)噸。同時(shí)海關(guān)數據顯示，我國7月份進(jìn)口玉米、高粱和大麥均達110萬(wàn)噸以上，8月盡管玉米和高粱到港量預計下滑，但下游需求仍沒(méi)有明顯改變，廣東玉米供應仍然較為充足，壓制玉米價(jià)格。

    總結：國內玉米現貨供應充足，玉米市場(chǎng)供大于求的局面無(wú)法扭轉，短期內玉米現貨價(jià)格將繼續維持穩重趨弱態(tài)勢，而國內貿易商手中仍有部分囤積庫存，此時(shí)將何去何從呢？筆記建議仍有余糧的貿易商可以考慮近期出售，以防后期價(jià)格繼續走低，造成較大損失。但據筆者了解，國內優(yōu)質(zhì)玉米仍有市場(chǎng)需求，飼料企業(yè)對優(yōu)質(zhì)玉米采購意愿依舊較強，新季玉米水分較高，飼料企業(yè)采購意愿較低，而國內優(yōu)質(zhì)、無(wú)霉變玉米量已所剩無(wú)幾，隨著(zhù)飼料企業(yè)庫存消耗，補庫意愿增強，優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格將有望回升，如手中有優(yōu)質(zhì)玉米庫存，筆者建議也可以待后期出售。