今年以來(lái)，白糖價(jià)格一直處于上漲趨勢之中，自1月6日4810元/噸起，鄭糖1601合約最高上漲至5931元/噸。對于白糖價(jià)格的上漲走勢，業(yè)內人士認為，這主要是因為嚴格的進(jìn)口政策以及超預期減產(chǎn)所致，未來(lái)國內糖價(jià)走勢仍然會(huì )與進(jìn)口政策和進(jìn)口總量?jì)梢蛩卮嬖诤艽蟮年P(guān)系。
不過(guò)進(jìn)入8月以來(lái)，鄭糖1601合約基本維持于5000—5400元/噸區間震蕩運行，上方拋壓明顯，而下方買(mǎi)盤(pán)支撐亦強勁。
白糖價(jià)格走勢陷入僵持。9月8日，原糖加工行業(yè)自律工作總結會(huì )議將在廣西召開(kāi)，目的是為貫徹國務(wù)院領(lǐng)導的指示精神，積極配合國家有關(guān)部委食糖調控和管理工作，做好2015/2016年制糖期食糖產(chǎn)銷(xiāo)平衡工作。業(yè)內人士認為，行業(yè)自律工作將是一個(gè)長(cháng)效機制，對國內糖價(jià)的影響也將是長(cháng)遠的。
白糖減產(chǎn)成定局
9月1日，廣西糖協(xié)公布的廣西8月產(chǎn)銷(xiāo)數據顯示，2014/15榨季廣西全區累計產(chǎn)糖634萬(wàn)噸，同比減少221.8萬(wàn)噸，產(chǎn)糖率12.15%。截至8月底，廣西已銷(xiāo)糖555.7萬(wàn)噸，同比減少105.3萬(wàn)噸；產(chǎn)銷(xiāo)率87.6%，同比提高10.4個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)庫存78.3萬(wàn)噸，同比減少116.5萬(wàn)噸。白砂糖含稅平均售價(jià)4866元/噸，同比提高142元/噸。其中8月單月銷(xiāo)糖79.3萬(wàn)噸，同比增加11.3萬(wàn)噸。從此銷(xiāo)售數據來(lái)看，高于前期市場(chǎng)的預期，對于糖價(jià)利好，業(yè)內人士預計，后期可供應糖數量有限，預計本榨季工業(yè)庫存將處于近年偏低水平。
“2015/16榨季甘蔗種植面積大幅減少10%，‘超齡’宿根比例增加降低了單產(chǎn)潛力，另外，恰逢厄爾尼諾年，不利天氣影響甘蔗作物生長(cháng)，廣東湛江地區甘蔗減產(chǎn)幅度超25%，廣西減產(chǎn)幅度預計也將達到15%，預計2015/2016年度國內食糖產(chǎn)量900萬(wàn)噸，減產(chǎn)幅度達到15%?！鞭r產(chǎn)品(000061,股吧)集購網(wǎng)研究員岳鳳艷在接受《華夏時(shí)報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
岳鳳艷表示，甘蔗減產(chǎn)導致明年國內食糖供應缺口達到650萬(wàn)-680萬(wàn)噸，對糖價(jià)是一個(gè)有力的支撐。與此同時(shí)，全球食糖同樣有可能進(jìn)入新的減產(chǎn)周期。目前，巴西食糖減產(chǎn)基本定調，印度及泰國北部蔗區近期遭遇了旱情，產(chǎn)量存在一定的不確定性，但維持過(guò)去兩年持續增產(chǎn)概率基本為零。食糖減產(chǎn)有利于糖價(jià)上漲，目前來(lái)看，未來(lái)半年國際糖價(jià)有望強于國內，并且率先上漲。
據記者了解，近年來(lái)國內甘蔗種植面積下降，部分原因是由于甘蔗收購價(jià)連續下調，導致種植收益降低，特別是2015/2016年度的南方產(chǎn)區糖料種植面積仍在減少。據農產(chǎn)品集購網(wǎng)提供的數據顯示，廣西甘蔗種植成本達到410-440元/噸，但是2014/2015年廣西甘蔗收購價(jià)格僅為400元/噸，這使得種植甘蔗完全處于虧損狀態(tài)。
“現在種甘蔗的收益在逐年降低，我們不得不減少甘蔗播種面積，這也使‘超齡’宿根比例增加。與此同時(shí)，今年廣西及廣東天氣較為異常，現在甘蔗的生長(cháng)明顯滯后于往年，估計單產(chǎn)較上一年可能再出現10%的降幅，最后估計一年下來(lái)等于白種，整體收益還不如去年?！睆V西崇左蔗農王大叔在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
從目前情況來(lái)看，2015/2016年度國內減產(chǎn)已成定局，但是仍有千萬(wàn)噸以上庫存，供應相當充足，在這種情況下，年末拋儲的概率下降，而且原糖加工行業(yè)自律或將更加嚴格，庫存和原糖進(jìn)口政策是引領(lǐng)國內糖價(jià)變化的主要因素。岳鳳艷認為，替代情況也不容忽視，國內糖價(jià)仍處于迷茫期，需要國際糖價(jià)指引，國際糖價(jià)未來(lái)的轉折點(diǎn)在于泰國、印度去庫存節奏，預計9月末10月初有望迎來(lái)轉折。
進(jìn)口額度急需向糖企傾斜
據廣西糖網(wǎng)公布的數據顯示，我國7月份進(jìn)口糖49萬(wàn)噸，同比增長(cháng)約21萬(wàn)噸，增幅為74%；環(huán)比增長(cháng)25萬(wàn)噸，增幅為104%。2015年1-7月，中國累計進(jìn)口糖約280萬(wàn)噸，同比增長(cháng)113萬(wàn)噸，增幅為68%。
對此，恒泰期貨高級分析師陳燕杰認為，未來(lái)的糖進(jìn)口政策尤其是進(jìn)口額度暫不明了，會(huì )使價(jià)格上行空間及速度比預計變得緩慢。
其原因在于，當前期價(jià)已經(jīng)跌至成本附近，2014/2015年度庫存已經(jīng)逐漸減少，2015/2016年度進(jìn)一步明顯減產(chǎn)概率大。但下半年進(jìn)口量仍是最大不確定因素，在內外巨大價(jià)差存在的背景下，下半年的進(jìn)口不會(huì )太少。
其實(shí)，對于制糖行業(yè)的蕭條，可以追溯到2011年，由于國際白糖供給過(guò)剩使得國際糖價(jià)從高位大幅度下跌，造成國內的進(jìn)口糖價(jià)持續貼水于國產(chǎn)糖，進(jìn)口量迅速增加。在低價(jià)進(jìn)口糖的沖擊下，國產(chǎn)糖價(jià)格下跌至國內生產(chǎn)成本以下，國內食糖產(chǎn)量開(kāi)始大幅度萎縮，行業(yè)到了生死存亡的關(guān)鍵時(shí)刻。
在此背景下，原糖加工行業(yè)自律應運而生，有效保護了國內制糖工業(yè)。國內制糖成本較高主要是因為甘蔗收購價(jià)格高于國際市場(chǎng)，但是對于農民而言，收購價(jià)格在450元/噸以下都是虧本的。所以，蔗農會(huì )采取棄種方式應對。目前，國產(chǎn)糖現貨價(jià)格僅能使國產(chǎn)糖企業(yè)實(shí)現微利。
“不過(guò)由于國際糖價(jià)大幅度下跌，配額外進(jìn)口出現了持續大幅盈利。由于進(jìn)口加工糖的成本遠低于國內食糖生產(chǎn)企業(yè)的成本，國產(chǎn)糖的競爭力大幅減弱，通過(guò)行業(yè)自律的形式適度控制進(jìn)口糖總量的意義重大?！敝行牌谪浄治鰩煾咄诮邮堋度A夏時(shí)報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
不過(guò)，岳鳳艷認為，本年度國內期末庫存仍在1000萬(wàn)噸以上，在這種情況下，年末拋儲的概率下降，并且為保護國內制糖業(yè)，原糖進(jìn)口加工行業(yè)自律將更加嚴格。
目前，配額外進(jìn)口糖的成本在3800元/噸左右，2015/2016榨季廣西制糖企業(yè)的平均生產(chǎn)成本預計在5200-5300元/噸，即使行業(yè)自律有效控制了進(jìn)口總量，但是在行業(yè)形勢階段性轉弱時(shí)，仍有可能出現類(lèi)似于今年7月以來(lái)的大幅下跌行情，因此有效增強國產(chǎn)糖生產(chǎn)企業(yè)的抗風(fēng)險能力勢在必行。
“當前糖價(jià)使得我們糖廠(chǎng)僅能維持盈虧平衡，成本控制較差企業(yè)甚至出現小幅虧損，糖料產(chǎn)量下降，很多糖廠(chǎng)無(wú)法‘吃飽’，固定資產(chǎn)及人工成本分攤增加，推高了制糖成本，行業(yè)目前仍處于掙扎期，只能繼續堅持著(zhù)，希望需求能早點(diǎn)上去?！睆V西某制糖企業(yè)負責人王經(jīng)理在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
高旺表示，下半年，國內糖價(jià)或有一定程度的上漲，由于后期國產(chǎn)糖銷(xiāo)售壓力逐步減小，進(jìn)口糖數量將有所下降。
高旺認為，下半年主要影響食糖價(jià)格的因素是進(jìn)口政策、甘蔗產(chǎn)量預期及消費情況。從目前的情況來(lái)看，將進(jìn)口額度適度向國產(chǎn)糖企業(yè)傾斜能夠起到優(yōu)化現金流、有效降低生產(chǎn)成本的作用，從而打破企業(yè)在虧本情況下加速拋售庫存的惡性循環(huán)，增強企業(yè)的抗風(fēng)險能力。
