油脂市場(chǎng)在持續下挫以后,利空已經(jīng)大多釋放,且中秋及國慶雙節前段或多或少仍有備貨需求,這對市場(chǎng)可能提供一定支撐。
但是目前實(shí)質(zhì)性利多仍較匱乏,美豆天氣炒作的概率在下降,近期時(shí)間缺乏利多題材炒作,美豆重心持續下移,而且CFTC報告來(lái)看投機基金在大豆期貨及期權部位已經(jīng)多翻空。棕櫚油產(chǎn)區仍處于豐產(chǎn)周期,需求的疲軟及產(chǎn)量的高企可能將繼續導致庫存增加,試壓于馬盤(pán)。
國內宏觀(guān)因素仍存在較大的不確定性,因此國內油脂市場(chǎng)難以出現反轉,做多仍需耐心等待。短期整體仍處于弱勢格局。
美豆方面,各機構紛紛上調單產(chǎn)預估及產(chǎn)量,相對于其他們7月份做的供需平衡表。比如油世界將全球產(chǎn)量調高300萬(wàn)噸至3.158億噸,為第二高紀錄,僅次于14/15年度的3.186億噸,美國和南美大豆產(chǎn)量分別上調170萬(wàn)噸、150萬(wàn)噸。另外美豆天氣炒作可能接近尾聲。8月份美豆銷(xiāo)售量?jì)H為前兩年平均的一半,銷(xiāo)售進(jìn)度是自08年以來(lái)最慢的年份。
整體而言,美豆后期上漲動(dòng)力可能不足。美豆油方面,如果原油價(jià)格持續反彈,美豆油可能在底部得到支撐繼續跟隨反彈,但是較高的壓榨利潤會(huì )使得壓榨處于高位或接近飽和,導致充足的供應量制約價(jià)格上行幅度。
馬棕櫚油方面,據MPOA公布馬來(lái)8月前20日產(chǎn)量數據來(lái)看,無(wú)論是西馬半島還是東馬半島,都獲得較好的產(chǎn)量。馬來(lái)整體平均增加37.3%。若這一數據在10日公布的MPOB供需報告中兌現的話(huà),那么這將是極大利空當前的盤(pán)面。占馬來(lái)產(chǎn)量31%沙巴州和15%的彭亨州自今年2月份以來(lái)兩地天氣持續異常干燥。7月最新監測數據再度表明,沙巴、彭亨、霹雷和森美蘭州降雨量低于正常水平,馬棕櫚油減產(chǎn)可能在今年10月或11月開(kāi)始持續到明年3月,但是對其產(chǎn)量減少的程度仍有待于觀(guān)察。另外從最新的SGS船運數據顯示,8月馬棕櫚油出口154.2萬(wàn)噸,較7月的154萬(wàn)噸僅增加0.2%,相比較前25日出口的9%的增幅,最后5日出口大幅下滑,從而拖累整個(gè)月的出口表現。