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受?chē)H油價(jià)拖累 棕櫚油去庫存迫在眉睫

   2015-09-16 97

    近日,大連棕櫚油期貨價(jià)格的連續上漲引起市場(chǎng)關(guān)注。棕櫚油期貨主力1610合約9月7日早間以4232元/噸高開(kāi)高走,當天增倉放量收陽(yáng),之后,連續4天維持高位震蕩走勢,9月10日報收4340元/噸。

    “棕櫚油期貨的價(jià)格能上漲,主要是由于馬來(lái)西亞林吉特貶值利于出口,才使得近期馬來(lái)西亞棕櫚油期貨表現強勢,不過(guò)接下來(lái)棕櫚油的庫存可能繼續增長(cháng),這對棕櫚油價(jià)格存在一定壓制作用。所以短期反彈空間不宜過(guò)度看高?!遍L(cháng)期進(jìn)行油脂交易的王先生在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    產(chǎn)量增長(cháng)需求遭擠壓

    據外媒報道,馬來(lái)西亞政府日前表示,已與印尼政府達成關(guān)于加強棕櫚油領(lǐng)域產(chǎn)能合作的協(xié)議,以共同應對國際大宗商品價(jià)格下行壓力。根據馬來(lái)西亞國際貿易與工業(yè)部最新統計數據,作為位列國際棕櫚油出口市場(chǎng)第一和第二的國家,馬來(lái)西亞和印尼年產(chǎn)出之和占到全球市場(chǎng)份額的85%。

    此前,8月底馬來(lái)西亞棕櫚油基準價(jià)格持續下探,最低曾跌至1863林吉特/噸,為6年半以來(lái)的最低。2015年以來(lái),國際市場(chǎng)棕櫚油均價(jià)下滑15%。參加協(xié)議簽署儀式的馬來(lái)西亞工業(yè)發(fā)展財政研究所研究員艾倫·里姆表示,有效的產(chǎn)能合作能縮小天然棕櫚油和植物油、豆油和菜籽油之間的價(jià)差,緩解兩國生產(chǎn)企業(yè)對國際市場(chǎng)需求和價(jià)格形勢的擔憂(yōu)。

    “現在棕櫚油不僅面臨著(zhù)自身產(chǎn)量持續增長(cháng)的困境,也面臨著(zhù)全球大豆)油大幅增長(cháng)帶來(lái)的替代壓力。另外,以中國為例,葵花籽油及玉米胚芽油近年持續擠占了棕櫚油的市場(chǎng)需求??梢哉f(shuō),棕櫚油未來(lái)仍需要一個(gè)去庫存的階段?!鞭r產(chǎn)集購網(wǎng)研究員林國發(fā)在接受《華夏時(shí)報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    林國發(fā)認為,總體來(lái)看,近期大連棕櫚油以及馬來(lái)西亞棕櫚油的價(jià)格反彈,反映了市場(chǎng)對四季度天氣的擔憂(yōu),如果天氣最終影響產(chǎn)量,棕櫚油將迎來(lái)機會(huì )。不過(guò)短期來(lái)看,美豆上市仍會(huì )沖擊國際豆油價(jià)格。全球經(jīng)濟信心不足,棕櫚油難以出現上漲行情。

    統計數據顯示,今年的七八兩個(gè)月印度的降水較正常年份少25%。

    對此,卓創(chuàng )資訊分析師張蘭認為,對于棕櫚油主產(chǎn)區,厄爾尼諾更多開(kāi)始體現在對印尼的影響上。而對于馬來(lái)西亞,天氣暫無(wú)大礙,8月份為傳統的棕櫚油產(chǎn)量旺季。此前曾有國際機構預估,馬來(lái)西亞8月份棕櫚油產(chǎn)量會(huì )高于出口量,繼而庫存增加到241萬(wàn)噸,較7月增長(cháng)6.3%。但是,馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)9月10日公布的供需報告顯示,其8月棕櫚油產(chǎn)量205萬(wàn)噸,較7月增長(cháng)12.96%,而出口僅為161萬(wàn)噸,環(huán)比下降0.3%,這導致8月底棕櫚油庫存升高到249萬(wàn)噸,環(huán)比增幅10%,略高于市場(chǎng)預期。

    “就馬來(lái)西亞的供需報告來(lái)看,對于棕櫚油市場(chǎng)為中性偏空的數據影響,不過(guò),9月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油出口較8月前10日增幅預計在3%-4%,在一定程度上消化了部分供需報告的利空氣氛。整體衡量,初步預計,國內外棕櫚油仍將維持當前的弱勢狀態(tài),短期較難有單邊行情出現?!比豢▽?shí)業(yè)投資總監高艷濱在接受《華夏時(shí)報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

    高艷濱表示,就現在國內棕櫚油價(jià)格來(lái)看,持續了4年的下跌,已經(jīng)基本體現了疲軟的棕櫚油的供需基本面狀況,而且在最近兩年,棕櫚油進(jìn)口融資逐漸退出市場(chǎng),使國內外的棕櫚油貿易更加正?;?。就近期來(lái)看,國內的棕櫚油庫存長(cháng)期處于70萬(wàn)噸附近,而加上豆油約100萬(wàn)噸庫存,國內植物油供應較為充裕。因此,即便有節日消費存在,棕櫚油的價(jià)格也將維持略弱的運行格局。

    國際油價(jià)拖累棕櫚油

    馬來(lái)西亞銀行旗下的研究機構Maybank IB Research指出,從年初到8月28日,毛棕櫚油價(jià)格下跌12%,同期毛棕櫚油價(jià)格跌幅達27%,約為每噸474美元。Maybank表示,目前的厄爾尼諾未能達到預期,并未馬上影響到棕櫚果產(chǎn)量,因而市場(chǎng)基本上忽視厄爾尼諾帶來(lái)的天氣風(fēng)險。

    現在市場(chǎng)都在把注意力集中在一些利空因素上,諸如全球大豆供應充足,美國大豆播種面積創(chuàng )下歷史最高水平;棕櫚油庫存相對高企;原油價(jià)格下跌制約生物柴油需求等。

    然而,隨著(zhù)全球經(jīng)濟持續低迷,大宗商品價(jià)格弱勢運行,9月10日,紐約原油價(jià)格再次跌破每桶45美元。此前,美國能源信息署(EIA)下調了今明兩年的預期原油價(jià)格。油價(jià)同時(shí)還受到了美國原油庫存增加的市場(chǎng)預期打壓。紐約商業(yè)交易所10月份交割的西得州中質(zhì)原油期貨(WTI)價(jià)格下跌1.79美元或3.9%,收于每桶44.15美元。

    對此,張蘭認為,由于生物柴油占到毛棕櫚油消費的10%,價(jià)格與原油價(jià)格密切相關(guān)。就目前的原油、石化柴油與生物柴油的價(jià)格差距來(lái)看,生物柴油的價(jià)格并不具有明顯優(yōu)勢,這也影響了今年美國、巴西、馬來(lái)西亞、印尼等國家的生物柴油的生產(chǎn)。正是由于原油市場(chǎng)供應充足和對經(jīng)濟成長(cháng)放緩將限制原油需求的憂(yōu)慮,給油市帶來(lái)壓力,在一定程度上削弱了棕櫚油市場(chǎng),制約了市場(chǎng)對生物柴油的需求量。所以,短期來(lái)看,暫時(shí)沒(méi)有新的需求增長(cháng)點(diǎn)。

    由于最近幾年棕櫚油供應充裕,國內外棕櫚油庫存長(cháng)期處于高位。然而,解決棕櫚油的庫存問(wèn)題,業(yè)內人士認為,只有從實(shí)實(shí)在在的減產(chǎn)開(kāi)始,今年不論是馬來(lái)西亞,還是印尼,只要厄爾尼諾實(shí)質(zhì)影響產(chǎn)量,都可能直接從供應端降低庫存。另外,還要看棕櫚油食用消費較大的印度等國家的消費狀況,就目前來(lái)看,植物油的食用消費很難有特別的增長(cháng)點(diǎn)。因此,棕櫚油的價(jià)格可能還得繼續疲弱下去。


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